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工程机械行业收购隐形冠军正当其时菠萝

珍城机械网 2022-06-29 18:55:32

工程机械行业收购隐形冠军正当其时

在“走出去”战略上,工程机械行业的“变形金刚”们并不喜欢横冲直撞

一向富有争议的三一重工(微博)(14.11,0.02,0.14%),与德国老牌企业“大象”泵车实现快速“闪婚”。这让处于低迷时期的工程机械市场格局突变。

从规模上看,这桩只有3.6亿欧元的跨国并购,算不上一桩大生意。但如果考虑到被并购方德国普茨迈斯特公司在业内所拥有的“隐形冠军”的美誉,这次联姻就显得很有意味。

什么叫“隐形冠军”?就企业特性而言,此类企业几乎不为大众所关注,但在其特定的专业市场中,它却有着主宰者的地位。它们可能“专注到偏执”,不但要在细分市场做到“老大”,而且要永远霸占这个位置。

普茨迈斯特就是这样的公司。50多年来,它只生产“大象”牌混凝土泵车,在欧美市场上是名副其实的“冠军”。10年前,在中国市场上“大象”泵车也一度拥有“神”一般的地位,曾占有60%以上的市场份额。

只是在这些年,当三一重工(微博)、徐工和中联重科(9.88,0.15,1.54%)等中国本土公司崛起后,才将它挤下“王位”。目前该公司在中国市场占有率不超过10%。

处于城市化高涨阶段的中国有着庞大的基建市场。这使工程机械行业正经历跨越式发展。那些生产挖掘机、装载机、起重机等“变形金刚”的企业,业绩指标总是“翻跟头式”的增长。

据称,三一集团董事长梁稳根飞到德国与“大象”的创始人施莱西特“相亲”时,讲了一个细节:1995年,他曾在北京一个工地上足足等了一个多小时,只是为了一睹“大象”泵车的芳容,然后用相机拍下照片,回去对刚刚踏上创业艰途的同事们说,“哪天我们能造出这样的泵车就好了!”

那时,很难想象十几年后能有这样一桩“姻缘”。如今,三一重工的目标是成为世界工程机械的前三强。中国工程机械市场2010年已经占全球市场份额的47%以上。

这桩并购完成后,欧洲生产混凝土泵车排名前三的公司,都已经与中国的“后起之秀”实现联合。中联重科3年前并购了意大利顶尖的工程机械制造商CIFA公司。徐工已锁定另一家德国企业施维英,正紧锣密鼓协商并购事宜。

显然,在“走出去”战略上,中国工程机械行业的“变形金刚”们并不喜欢横冲直撞。

2009年金融危机阴云密布时,三一重工就认为,这正好给中国企业“打到对手后方去”提供了绝佳的良机。因为,中国企业有国内庞大的市场作支撑,回旋空间巨大;欧美市场加速萎缩,不少资质不错的企业陷在了金融债务的泥潭里。

企业分析人士刘巳洋认为,透过三一这桩并购可以发现,在后金融危机时代,中国企业海外并购的目标,已经逐步从“鸡肋”大品牌转换为中小型、专业化且运营良好的企业,“吃小鱼”已成趋势。

这只是些暂时受困于欧债危机沙滩上的“小鱼”。的确,眼下金融危机的后遗症,仍然极大影响着欧洲某些中小制造业企业的经营环境,融资困难、劳动力成本上升等负面问题仍然困扰着这些企业。

单从工程机械行业看,德国企业更加侧重高端制造市场,在亚洲市场快速成长的时候,忽视了中低端市场与中低端产品的开发,错失企业发展的时机。这反而给了中国的“学生们”后来居上的历史机遇。

可以说,欧洲各国在传统制造业领域仍有不少资质相当不错的“隐形冠军”。这些坚强的“小鱼”与中国制造当前的发展状况非常契合。

相比而言,华为公司在美国的并购遭遇挫折,缘于美国把IT产业完全看做战略性垄断行业;中海油的失败同样,在石油资源领域,美国从来都认为是其经济霸权的专属领域。

除了“隐形冠军”的企业资质,在并购对象的选择上,还有一些值得总结的经验。刘巳洋称之为“吃小鱼”法则:

其一,家族式企业,股权结构较为简单和明晰,便于进行股权谈判;其二,中小型企业,雇佣人数有限,容易处理诸如迁址、工会以及员工安排等问题;其三,产品线较窄,但技术突出,非常有利于并购方的“全产业链”和“多产品线”整合。

由此看来,三一表示这次并购是“战略性”的,的确有更深刻的意义。在这个时刻,并购要能带来“金钱换不来的东西,甚至时间都不能换来的东西”,对致力要完成中国制造向中国创造转变的中国公司而言,并购对象所具备的“世界水平的技术”,才是最需看重的。

如今,在工程机械国际排名榜单上,位列前三位的是,美国的卡特彼勒、日本的小松和日立建机。来自中国的3家公司依然在奋力追赶。

三一重工总裁向文波(微博)称,未来中国企业“集体出海”是个必然现象。2005年,这位被称为“向大炮”的企业家,在博客中声讨凯雷集团收购徐工集团。似乎直到今天,他才把这口怨气呼出去。“过去,我们往往是被别人整合,现在中国企业参与整合还只是个开始”。

伴随中国经济“软着陆”进程,2011年下半年之后,工程机械行业显然已步入调整期。好日子过得太久,一旦生态环境改变,有些人就要吃不消了。

这正是强者显露本色的时刻。“狂而不妄”的向文波,现在似乎变得更有耐心了。

“湖南有7000万人口,跟德国差不多,但湖南也就有长沙、常德、张家界(10.10,0.10,1.00%)3个机场”;“美国乔治亚州带跑道的机场,总共有212个,中国总共也不过300多个”;“中国人口总和超过欧美工业化人口总和,只要城镇化、工业化不停止,中国未来发展的潜力可以大胆想象”。

基于这些理由,向文波自豪地宣称,工程机械行业是“日不落产业”。

这并非夸大其词。考虑到全球市场中那些尚未开发,工业化、城市化还远远落后于中国的亚、非、拉地区潜在的市场,这个大胆的预言也许会激励那些有志向的中国企业:如果你真有本事,其实天地很广阔!

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